如果，李在镕在韩国真像简体中文互联网传的那样说不二遂宁橱柜台面胶，估计他做梦都能笑醒。

只是现实中，即使李在镕身为三星会长，也既不能掌控商界，没法左右总统府，甚至"摆平"不了公司里的工会。为了平息罢工，他紧急中断海外行程返韩，时间向全球客户致歉并宣告"切归咎于我"，对内则以"三星大庭"拉拢员工，身段可谓柔软，全传闻中财阀的霸气。

但作为经营者，他还是要捍卫股东利益的，在感情拉拢员工的同时，他坚决拒将营业利润固定比例分红制度化，不过，他也明白钱还是要出的。终在罢工就要爆发前几小时，以设立不设上限的"半体特别绩金"这次代价，避了对公司管理权的长期约束。

看到李在镕可谈，韩国政府也没少出力，是韩国劳动部长金英勋的出面斡旋，劳资双才重返谈判桌，并于当天夜达成初步薪资协议。这内部表决将在 5 月 22 日至 27 日进行。三星工会主席崔承浩称预计成员将批准协议，并承诺今后"竭尽全力稳定三星电子的劳资关系"。

场迫在眉睫的劳资风波就在各斡旋与妥协之下，暂时化解了，就等各按时签字画押，制度化下来。而韩国资本市场早就消化了这场风波的影响，是从资本角度给出了肯定的评价。

毕竟，三星是韩国经济重要的增长引擎和压舱石，也是韩国股市重要的权重股，其稳定与否不但直接牵动韩国经济，是会影响全球半体供应链的稳定，市场对存储芯片正如饥似渴，只要能达成协议，芯片生产、交付正常，市场并不在意员工是否拿走多点利润。

此时的韩国，早不是朴正熙时代青瓦台言九鼎；三星也不再是李健熙时代，财阀们在庇护下为所欲为。这场罢工中，各的妥协与平衡，才是今天韩国的真实面貌。

那个在简中叙事里手眼通天、说不二的财阀帝国，其实早就在 1997 年金融危机、2008 年全球衰退和此后的社会浪潮中被反复修剪。剩下的，是个被全球化度绑定、被地缘政反复拉扯、被国内民粹和劳权意识持续拷问的三星。

三星在韩国确实还是拥有"大到不能倒"的地位，但它不是李氏族说了，而是成了各博弈的风暴中心：政客需要选票，媒体追逐流量，工会握有罢工权，民众在社交平台上可以随时把"三星共和国"骂上热搜。李在镕唯能倚仗的，只剩下三星在全球供应链里不可替代的位置。

所以这场罢工，表面上是劳资双在分钱，实际上是韩国社会在用三星做试验，追问个老问题：当"汉江奇迹"的红利期终结，增长的果实该怎么分？过去，这个问题被压制，被出口向的增长掩盖着，被"三星就是韩国"的集体认同消解着。如今，这三个条件都不复存在。民众依然关心三星的股价，但不再条件崇拜财阀。

于是我们看到了幕具象征意义的场景：韩国总统出面警告，劳动部长亲自斡旋，工会主席在罢工前夜松口，财阀对着镜头鞠躬道歉。没有个角是对的强者，也没有个角是的输。这正是多元博弈的典型特征，即权力被分散，利益被拉扯，结局然是妥协而非碾压。

而市场给出的"肯定评价"，与其说是对三星的信任，不如说是对这种妥协机制的认可，这恰恰是三星乃至整个韩国现在需要的东西。

作为 AI 供应链中的关键玩，三星站上了这轮技术浪潮的中心位置。随着 HBM4 内存正式向英伟达供货，DDR5 和企业 SSD 价格持续攀升，5 月，三星电子交出了份让行业内外羡慕不已的成绩单。

2026 年季度，三星电子营收 133.87 万亿韩元，同比增长 69.16；营业利润 57.23 万亿韩元，同比暴增 756.10，两项核心指标均刷新单季历史纪录，2026 年个季度的利润就过了 2025 年全年总额。

财报发布后，三星股价路狂飙，次突破万亿美元大关，成为继台积电之后二达到这里程碑的亚洲公司。得益于三星的优秀表现，韩国综股价指数（KOSPI）接连突破 6000、7000、8000 点大关。

然而这份三星史上亮眼的财报墨迹未干遂宁橱柜台面胶，场规模大的罢工行动就已在箭在弦上。在三星现行绩金制度里，有条上限指标，金不能过年薪 50。这条二十多年前划下的红线本意是让员工收入保持相对稳定状态，此前直平稳运行，也是三星保持多年稳健发展的基石之。

但这波 AI 需求带来了天量额利润，从天而降的巨款本来就让人眼红，刺激到三星员工的，是对手的变化。2025 年 9 月，SK 海力士和工会重新签订了劳资协议，废除了金封顶限制，转为将年度营业利润的 10 全额纳入员工绩金池。

同样是韩国的半体大厂，同样踩在 AI 风口上，在不同制度下，三星芯片部门员工的金不到 SK 海力士同岗员工的三分之。这种巨大的落差使得数百名三星工程师在近期跳槽至 SK 海力士。

为了争得多利益，今年 3 月，三星电子工会工人通过投票授权罢工。由于工会和管理层迟迟没有在关键条款上取得实质进展，三星工会宣布，将于 5 月 21 日启动为期 18 天的罢工，参与人数预计会突破 5 万人。

半体的制造流程是连串不可逆的精密化学和物理反应，每道工序都须连续运转。旦生产线停摆过临界时间，正在线上加工的晶圆将全部报废，重新启动又需要数日的校准和调试周期。

韩国央行研究认为，三星工厂停工日直接损失便达 1 万亿韩元，罢工展开直接和间接经济损失预计在 40 万亿至 100 万亿韩元，这将致韩国今年经济增长率下降 0.5 个百分点。

这样两败俱伤的结果，当然不是韩国政府可以接受的。作为进步派出身的总统，李在明面对这场争取劳动权益的罢工，本该是的盟友，但作为韩国总统，他又须要维护国经济稳定。这种双重身份，使他终扮演了个看似矛盾，实则充满政权衡的"平衡者"角。

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李在明先是把争论焦点从"劳资分配"转换为"利润归属"，强调股东是"承担风险和损失进行投资"，理应享有利润，而工会直接从税前营业利润中分走固定比例，逻辑上"难以理解"。然后他将个案上升至国经济安全，警告三星罢工可能引发"提法人税的果"，削弱国竞争力，将个企业的劳资纠纷，定义为可能发生的系统风险。

这就让韩国总理金民锡宣布为保护国民经济，将采取包括行使紧急调整权在内的所有可行手段。"紧急调整权"是韩国政府别劳资干预措施，旦启动，工会须立即停止争议行为 30 天并接受强制仲裁。在司法面，韩国水原地法院给罢工划了红线：责令该工会须确保即将开始的罢工行动"不影响产量"。

李在镕也适时表态，在公开致歉时，呼吁工会与公司团结致。"各位三星成员，我们是人。现在是朝着个向前进的时候。"

各温和的表态，为这场劳资分配争端终能以和平的式解决，奠定了基础。

放在过去，这是不可想象的。

三星创始人李秉喆几乎白手起，历经坎坷，崇尚奋斗和铁腕，接手掌控三星的二代目李健熙也延续其父"工会经营"针，虽提升员工待遇但拒承认工会法，曾强硬处理 1999 年三星电子次工会罢工并关闭工厂、以管理层顶岗。‌ 此后，三星通过提供行业顶的薪酬福利来规避工会。

然而，随着韩国劳资环境的变化，以及公司规模扩大。三星电子旗下个工会还是于 2019 年 11 月 16 日正式成立，当时李在镕并未公开祝贺或支持 ‌，三星官仅称"尊重员工权利"。那天，标志着三星"工会经营"时代落下帷幕，这也标志着韩国财阀"铁腕理"时代的结束。

随着韩国经济转型遂宁橱柜台面胶，传统行业的工会影响力是不断下降，但由 MZ 世代（千禧代与 Z 世代）主的白工会运动正迅速兴起，成为重塑劳资版图的核心力量。MZ 世代有三大诉求：是公平的利润分享：不再满足于固定工资，而是要求将薪酬与公司业绩直接挂钩，尤其在科技企业；二是工作与生活的平衡：积争取综工资制度、扩大远程办公、缩短工作时间等；三是拒盲目奉献：对企业忠诚度较低，关注个人权益，保温护角专用胶拒盲目奉献，法接受企业以"狼文化"为名的" PUA "式管理。

如果说"汉江奇迹"那代韩国人是任劳任怨，强调纪律，服从"大长"，那么，MZ 世代显然不同了。

SK 海力士的办公室职员于 2018 年成立了韩国早的白工会，正是工会用集体谈判权才与资达成协议，承诺将公司营业利润的 10 作为上限金池发放给员工。这"天价年终"在韩国社会引发巨大震动，直接给同行业的其他公司员工带来了强烈的"被剥夺感"，并迅速引发了仿潮。

三星电子工会不过是仿同行，在 2025 年年 7 月，三星主要的工会"全国三星电子工会"就宣布发起总罢工，诉求包括加薪、增加带薪年假等。

但和注半体的 SK 海力士不同，三星是横跨多个行业的巨头，三星电子部门固然利润暴涨，但它也需要在三星内部各业务板块之间达成利益平衡。

5 月 20 日，三星电子劳资事后调解破裂时，三星就对外表示，工会坚持要求对亏损部门发放难以被社会接受的绩金。据报道，三星工会人直接抛出质问："如果存储部门的员工拿 5 亿韩元，代工部门只拿到 8000 万韩元，谁还能有积？"

此次终达成的初步协议也正是在这关键障碍上取得了突破。据崔承浩透露，双已就亏损业务部门的利润分案达成致。这意味着，劳资双均作出了实质让步。

这就相当不容易了。毕竟，虽然存储业务现在是"当红炸子鸡"，但其实消费电子和芯片是受供需关系驱动的强周期行业，利润波动幅度大。倘若不设上限的分配规则成为常态，等到下次行业低谷到来，就有可能被人力成本拖入巨额亏损的泥潭。

对此，三星前半体部门总裁、现常驻顾问庆桂显有体会，他在 5 月 18 日出席韩国工程院论坛时发出警告：随着厂商长鑫存储和长江存储加速扩产，若新增供给于 2027 年下半年至 2028 年陆续开出，存储市场供需格局可能快速改变，转折点快可能落在 2027 年下半年，晚则于 2028 年上半年出现。

与此同时，AI 资本支出本身也存在不确定，若科技巨头发现 AI 投资回报率低于预期，可能缩减投入，2028 年之后存储市场不仅价格承压，需求本身也可能开始萎缩。正因如此，三星管理层才在金制度上不敢轻易放弃"安全带"，旦行业周期反转，不设上限的分配规则将把公司拖入渊。

所以，李在镕的焦虑也不是没有原因的，大站在的位置不同，看到的东西也不同。员工看到了额利润，而管理层则在亢奋中看到远风暴正在酝酿。

据知情人士透露，李在镕在今年初的公司内研讨会上警告与会者不要沉溺于短期业绩的喜悦，而应加大力度重建三星的技术竞争优势。他特别提到了其父李健熙在 2007 年提出的"夹心危机"理论。

彼时，李健熙认为韩国经济正被夹在技术水平先的日本和竞争力快速提升的之间。李在镕则补充强调，韩国从未摆脱"三明处境"，变化在于竞争格局已变，情况为严峻。

三星电子的技术和资金实力足以支撑它在全球半体桌上占据个重要位置，但作为韩国企业，三星电子的命脉始终悬挂在法控制的外生变量上。

从财报来看，2025 年三星电子并营收 333.6 万亿韩元中，海外收入占比逾七成，其中美国市场占比 39.9，市场占比 14.2，两大市场计即过半。韩国所在的"总部所在国"区域营收仅 46.64 万亿韩元，仅占 13.98。技术和市场，两头在外。

其中，半体部门是三星电子乃至整个三星集团真正的利润引擎。 2025 年该部门营业利润达 24.9 万亿韩元，占整体利润半以上，2026 年季度这种"半体条腿走路"的特征加端，半体部门营业利润 53.7 万亿韩元，几乎包揽了全部利润，消费电子业务长期在盈亏线附近徘徊。

今年 5 月，三星电子正式停止了在大陆市场销售电视、显示器、冰箱、洗衣机电产品。三星透露，在电视业务功勋人物韩宗熙离世后，代管团队重新评估市场，认为论怎么追加巨额投入，也法赢得与的竞争。电产品撤出市场可能只是开始，未来其全球市场被蚕食也只是时间问题。

三星从出口干鱼、蔬菜起，经过几十年发展成为横跨电子（三星电子）、金融（三星生命、三星火灾）、机械（三星重工业）、化学（三星 SDI）等的产业集团，本身也是韩国经济发展的缩影——追赶日本企业，吃掉日本企业的份额；赶在被企业赶前，进入有技术含量、利润率的行业，以避被企业吃掉。

如今，三星电子的半体部门贡献了过 93 的利润，其电业务的得失对公司整体而言已经不再那么重要。

事实上，就在三星的电部门撤出的同时，其半体部门在华却逆势扩张。西安 NAND 闪存工厂是三星唯的海外存储芯片生产基地，承担了三星全球约 40 的 NAND 闪存产能。该工厂近期成功完成从 V6（128 层）到 V8（236 层）的制程升，并已瞄准 286 层堆叠的 V9 NAND，计划 2026 年内完成产线过渡并实现量产。天津 MLCC 工厂则为苹果、华为等智能手机以及特斯拉、博世等汽车客户供应核心元器件。

但和电、手机部门遭遇企业追赶的情形样，长鑫存储与长江存储也正从市场、技术、供应链三个维度，对三星半体的统地位形成实质挑战。

在 DRAM 域，长鑫存储凭借大规模扩产与国产替代需求，2025 年四季度全球份额已达 7.67，稳居四，其 LPDDR5X 产品已跻身梯队；在 NAND 域，长江存储依靠创新的"晶栈"（Xtacking）架构实现 270 层 3D NAND 量产，2025 年三季度全球出货量份额攀至 13，并迫使三星签署利授权协议。

尽管三星同期仍以 36.6 的 DRAM 份额和 28 的 NAND 份额保持全球，但厂商通常便宜 10 — 20 的定价策略正持续蚕食其份额，并开始平抑市场价格。地缘政博弈令格局加速演变，三星在华工厂因美国出口管制升而受限，而厂商又正在构建起度自主的本土供应链，进步削弱了三星的竞争壁垒。

受此多重夹击，三星在传统存储市场的定价权与份额持续承压，为此，三星又拿出老办法，全力进入价值链的域，向 HBM 等端市场发展，并把 AI 从"产品"层面延伸到"生产式"层面。

今年 3 月，三星公布工业 AI 路线图，计划到 2030 年将全球所有制造基地转型为" AI 驱动工厂"，在制造流程中部署数字孪生技术和用 AI 智能体，实现产线的 AI 驱动预测维护和实时自主决策，用 AI 反哺芯片制造的良率和率。三星的本土工厂承担了制程研发、端 DRAM/NAND 量产和全球产能中枢的核心职能。

在商业场上，选择作伙伴核心考量因素包括产能的可靠和交付的可预期。欧美本土发的罢工抗议让跨国巨头受其扰，而亚洲制造业长期以来以稳定的形象占据着供应链信用体系的顶端。李在镕在道歉时特别强调向全球客户带来的焦虑表示歉意非是客套。

他需要稳住客户，也要稳住企业内部，让三星得以在多夹击中完成再次进化。

李在镕对"夹心"处境是有着为切身的理解。李健熙带有鲜明的军事化和大长作风，李在镕则在过去十年里经历了漫长的司法拉锯，几乎没有做出过多少断的决策，偏向寻求各平衡。

需要平衡的不止是李在镕和三星，这场风波不过是韩国社会围绕 AI 产业红利乃至整个经济发展成果分配，所展开的大博弈的缩影。就在罢工危机持续升温那段时间，韩国总统府政策室长金容范抛出了他的"国民分红"构想，主张将 AI 产业带来的"额利润"以结构化式返还给全体 5200 万国民。这构想的逻辑是，三星与 SK 海力士的持续额利润并非普通意义上的"正常利润"，而是 AI 时代"技术垄断经济"下的结构租金，将加剧收入与财富两分化。

这带有强烈左翼彩的主张当然不受资欢迎，市场以股指大跌作为回应。但韩国作为缺乏经济纵的经济体，其实是大号的三星：本土市场容量有限，度依赖全球化，依靠外部市场和技术输入，受地缘博弈影响，只能努力适应每次风向的变化，把有限的资源集中到不容易被替代的位置上，求得生存。

李在镕很清楚，论是三星还是韩国都法摆脱夹心处境，他能做的就是把这块夹心压得厚：趁着 AI 热潮，存储芯片上堆出足够的利润厚度，在产业链上布下足够广的产能厚度，在 AI 上挖出足够的技术厚度。

在此过程中，"团结致"很重要，内部撕裂扩大的话，论是订单流失还是竞争对手占先机，都会是致命的。这是终各能达成妥协的现实考量，也是韩国作为个"公司国"的宿命。

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